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"Deutsche Bank Poses The Greatest Risk To The Global Financial System": IMF
via Keister Report - https://youtu.be/fbh3rndGDN8 // a Italian banking crisis could topple them. that is why they (their economist) called for a EU bank bailout (shore up). //&! IMF Warns Of "Global Contagion" From Italy's Bank Crisis; Forecasts Two-Decade Long Recession - http://bit.ly/29sFINn - [...] "Unless asset quality and profitability problems are addressed in a timely manner, lingering problems of weaker banks can eventually weigh on the rest of the system," //&! http://www.zerohedge.com/news/2016-07-09/charting-epic-collapse-worlds-most-systemically-dangerous-bank //&! Analyst Warns Deutsche Bank's Problems May Now Be "Insurmountable" - http://bit.ly/29LwUjv - [...] we believe DBK is still over 40x levered. [...] Seeking outside capital is also likely to be difficult as management would likely find it hard to offer any type of return on new capital invested. //&! its known balance sheet - http://bit.ly/29usGKG - 1.74 trillion balance sheet!
Italy  Germany  derivatives  Deutsche  Bank  BuBa  BaFin  Wolfgang  Schäuble  Angela  Merkel  investment  banking  systemic  risk  systemicrisk  systemrelevant  systemrelevanz  European  Bank  Supervision  stresstest  contagion  repo  trust  sovereign  debt  crisis  PIGS  Greece  Brexit  non-performing  loan  zombie  banks  zombie  austerity  secular  stagnation  recession  ECB  MarioDraghi  ZIRP  NIRP  QE  hunt  for  yield  asset  allocation  distortion  OMT  LTRO  Basel  III  Basel3  leverage  banking  union  Bank  Oversight  banking  crisis  banking  system  interbank  lending  overnight  deposit  facility 
july 2016 by asterisk2a
Geographies of Austerity: Mark Blyth
EU bank bailout (incl Britain) = 40% of EU GDP (incl Britain) = 5 trillion Euros. AUSTERITY FOR WHOM?! // secular stagnation - ZIRP, NIRP, QE, austerity, liquidity trap, aggregate demand short-fall = creditors paradise. their debt will not be inflated away. deflation - deflationary environment. for the next 2-3 decades. = NO DRIVE TO INVEST IN PRODUCTIVE ASSETS! = productivity gap. [...] rentier paradise. [...] = interest formation (those who have, call the shots, status quo). [...] deflationary spiral (PIGS & Germany) exporting deflation ... getting more competitive [EU has 2015 a current account surplus, bought my USA] = Dr Wolfgang Schaeuble. [...] Fall of Centrists, rise of the SNP & UKIP (reactionary) ... Trump. [...] as investment rate (ie SME/SMB lending) stays same, does not grow = DEAD. Eurobonds/Investment Fund(UK, 5bn 5 years). [...] min 55 - deflationary politics (policy for 1-10-20% of society) is one way train. DEATH. especially w austerity and low wages/secular stagnation.
austerity  Tories  Conservative  Party  nasty  general  election  2010  general  election  2015  George  Osborne  Iain  Duncan  Smith  David  Cameron  Ed  Miliband  economic  history  Mark  Blyth  book  Richard  Koo  welfare  state  welfare  reform  bank  bailout  GFC  recovery  secular  stagnation  IMF  ChristineLagarde  Salami  Tactics  aggregate  demand  aggregate  demand  short-fall  liquidity  trap  fiscal  policy  Confidence  Fairy  monetary  policy  ZIRP  NIRP  QE  Tony  Blair  Gordon  Brown  European  Union  Euro  ECB  BOJ  PIGS  Pact  Schuldenbremse  Wolfgang  Schäuble  Angela  Merkel  Career  Politicians  politician  zombie  bank  zombie  banks  banking  systemic  risk  OMT  LTRO  MarioDraghi  trichet  BOE  deflation  deflationary  productivity  productivity  gap  productive  investment  underinvestment  infrastructure  investment  infrastructure  rentier  rent-seeking  Mark  Carney  Donald  Trump  business  consumer  TLTRO  non-performing  loan  NPL  Jens  Weidmann 
july 2016 by asterisk2a
What Happens Next (In Europe)?
the odds of another crisis are higher than a rally to fresh records. [...]
“The 2009-2015 rally originated from two main drivers: a massive stimulus, and credit expansion in China,” said Goette, who’s a partner at his firm in Zug, Switzerland and helps oversee 1 billion Swiss francs ($1 billion).

“European earnings have not followed suit so far. Skepticism regarding central-bank operations has started to emerge.”
ECB  Brussels  recovery  reflate  reflation  China  credit  bubble  Germany  PIGS  zombie  banks  European  Bank  Supervision  European  Economic  Area  European  Election  2014  working  poor  squeezed  middle  class  Soziale  Marktwirtschaft  MarioDraghi  OMT  LTRO  monetary  policy  monetary  stimulus  Fiscal  Pact  Schuldenbremse  sovereign  debt  crisis  France  Brexit  Grexit  Angela  Merkel  Wolfgang  Schäuble  history  underinvestment  Richard  Koo  Yanis  Varoufakis  liquidity  trap  zombie  corporations  youth  unemployment  demographic  bubble  OAP  discretionary  spending  disposable  income  liberal  reform  Precariat  precarious  employment  low  pay  low  income  Minijob  Zeitarbeit  Leiharbeit  1  Euro  Job  Structural  Impediments  imbalance  unemployment  monetary  transmission  mechanism  monetary  union  union  Rechtsruck  Bundesbank  fault  lines  shareholder  capitalism  bailout  GFC  2016  PBOC  Exportweltmeister  zombie  Financial  Stability  Board  crony  capitalism  Deutsche  Bank  infrastructure  investment  competitiveness  Beton  Gold  Betongold  asset  allocation  Super  Rich  1%  oligarchy  plutocracy  democracy  tax  evasion  tax  avoidance  Wall  Street  shareholder  value  profit  maximisation  profit  maximization  Russia  Crimea  Ukraine  U 
april 2016 by asterisk2a
ECB reveals surprise stimulus moves - BBC News
[C]ut its main interest rate from 0.05% to 0% as part of a package of measures intended to revive the eurozone economy.
The bank will also expand its quantitative easing programme from €60bn to €80bn a month.
The ECB also decided to further cut its bank deposit rate, from minus 0.3% to minus 0.4%.
The measures, including the decision to cut the main interest rate, were more radical than investors had expected. John Hardy, head of currency strategy at Saxo Bank, said: "This was a much bigger bazooka than the market was expecting and shows the ECB trying to get ahead of the confidence curve after learning its lesson in December."
The stimulus measures announced three months ago have largely failed to drive economic growth higher or boost inflation. //&! bit.ly/1TP0XJJ - Volles Risiko &! bit.ly/1P8hncF &! bit.ly/1RCF3Tp &! Market Reaction - bit.ly/1LeOrjo &! bit.ly/1RTBJ95 - no investment bc aggregate demand not rising //&! bbc.in/225Eexl
ECB  ZIRP  NIRP  QE  OMT  inflation  targeting  LTRO  TLTRO  deflation  secular  stagnation  deflationary  Oil  price  commodity  prices  squeezed  middle  class  demographic  bubble  zombie  banks  global  economy  Richard  Koo  liquidity-trap  liquidity  trap  underinvestment  aggregate  demand  distortion 
march 2016 by asterisk2a
German Banks Told To Start Hoarding Cash | Zero Hedge
In order to generate artificial economic growth, the ECB wants banks to make as many loans as possible, no matter how stupid or idiotic. They believe that economic growth is simply a function of loans. The more money that’s loaned out, the more the economy will grow. This is the sort of theory that works really well in an economic textbook. But it doesn’t work so well in a history textbook. Cheap money encourages risky behavior. It gives banks an incentive to give ‘no money down’ loans to homeless people with no employment history. It creates bubbles (like the housing bubble from 10 years ago), and ultimately, financial panics (like the banking crisis from 8 years ago). Banks are supposed to be conservative, responsible managers of other people’s money. When central bank policies penalize that practice, bad things tend to happen.
Richard  Koo  aggregate  demand  austerity  fiscal  policy  Pact  Schuldenbremse  economic  history  ZIRP  NIRP  QE  distortion  financial  repression  hunt  for  yield  speculative  bubbles  speculative  speculation  Venture  Capital  Mutual  Fund  Private  Equity  reflate  reflation  recovery  GFC  debtoverhang  liquidity  trap  zombie  banks  deleveraging  Debt  Super  Cycle  secular  stagnation  consumer  wage  stagnation  squeezed  middle  class  disposable  income  discretionary  spending  marginal  propensity  to  consume  tax  evasion  tax  avoidance  oligarchy  plutocracy  Super  Rich  1%  household  car  loan  credit  card  student  loan  student  loan  student  Bubble  generation  rent  OMT  job  creation  Service  Sector  Jobs  working  poor  precarious  work  Precariat  Zero  Hour  Contract  Contractor  Leiharbeit  Zeitarbeit  Agenda  2010  low  pay  low  income  TLTRO  LTRO  monetary  transmission  mechanism  velocity  of  money 
march 2016 by asterisk2a
Energy price slump sends eurozone into deflation - BBC News
Energy drove the decline, with prices down 8% in February compared to a 5.4% slide in January. The dismal figures have dashed hopes that ECB efforts to boost prices were working. That raises the chance of the bank announcing further stimulus measures next month. It has already announced a cut to its bank deposit rate, which remains in negative territory. ECB chief Mario Draghi insisted earlier this month the policies were working. [...] The Group of 20 (G20) finance ministers and central bankers agreed on Saturday to use "all policy tools, monetary, fiscal and structural - individually and collectively" to renew growth. //&! Eurozone economy grows 1.5% in 2015 - 12 February 2016 &! Eurozone growth forecast cut to 1.7% - 4 February 2016
Europe  European  Union  deflationary  deflation  Fiscal  Pact  zombie  banks  liquidity  trap  ZIRP  NIRP  QE  ECB  MarioDraghi  monetary  policy  Richard  Koo  Angela  Merkel  Wolfgang  Schäuble  monetary  transmission  mechanism  Schuldenbremse  austerity  2016  economic  history  recovery  secular  stagnation  demographic  bubble  ageing  population  babyboomers  Germany  policy  OMT  TLTRO  LTRO  George  Osborne  G20  UK  sovereign  debt  crisis  PIGS  Japan  Abenomics  BOJ  BOE  Mark  Carney 
march 2016 by asterisk2a
Warum wir weiter Bargeld brauchen - Münchau zu Rogoff-Vorstoß - SPIEGEL ONLINE
Ich glaube nicht, dass es möglich ist, die Inflationsziele nach Belieben hin- und herzuschieben. Wir sehen doch gerade die Schwierigkeiten, die die Europäische Zentralbank (EZB) damit hat, ihr gegenwärtiges Inflationsziel von knapp zwei Prozent zu erreichen. Wenn man Inflationsziele beliebig verschiebt, verlieren sie schnell an Glaubwürdigkeit. Die Menschen würden zu Recht vermuten, dass man die Ziele bald wieder verändert, wenn es kommod ist. Anstatt zu versuchen, die Inflationsziele zu verändern oder das Bargeld abzuschaffen, sollten wir unsere existierenden Probleme ernster nehmen. Die EZB hätte viel früher und viel energischer mit der geldpolitischen Lockerung anfangen müssen. Heute stellt sich die vordringliche Frage, wie wir ein Abdriften in japanische Verhältnisse vermeiden. Wir sollten uns von diesen wichtigen Themen nicht durch störende Scheindebatten ablenken lassen. Die Abschaffung des Bargeldes wird unsere Probleme nicht lösen.
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november 2014 by asterisk2a
Anleihekäufe führen nicht zu Inflation: Kolumne von Wolfgang Münchau - SPIEGEL ONLINE
Wenn Sie sich jetzt die Anleihenkäufe der englischen oder der japanischen Zentralbank anschauen, dann ist genau das passiert, was ich gerade beschrieben habe. In beiden Fällen wurde die Geldbasis massiv erhöht. Die Geldmenge bewegte sich nicht. Warum kaufen Zentralbanken die Wertpapiere dann überhaupt? Sie hoffen auf indirekte Effekte, die am Ende einer langen Kette vielleicht doch auf die Geldmenge wirken. [...] Nur leider hat das in Japan zwei Jahrzehnte lang nicht funktioniert. Und bei uns bislang auch nicht. Dafür gibt es verschiedene Gründe: [...] [... overarching trend; a flattening of the curves (of disparity) across the world concerning economic ?pillars?: work type (more advanced work in the supplychain in china & not just labour intensive stuff only. more & more added value done in BRIC, East Europe, ...) #labourmarket, #consumption, #demographics, #edu, savings, social safety net, western style democracy et al) ... fall of Iron Curtain was beginning of process Angleichung]
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november 2014 by asterisk2a
Capitalism in Crisis Amid Slow Growth and Growing Inequality - SPIEGEL ONLINE
Six years after the Lehman disaster, the industrialized world is suffering from Japan Syndrome. Growth is minimal, another crash may be brewing and the gulf between rich and poor continues to widen. Can the global economy reinvent itself? [...] The buzzword is "inclusion" and it refers to a trait that Western industrialized nations seem to be on the verge of losing: the ability to allow as many layers of society as possible to benefit from economic advancement and participate in political life. & http://youtu.be/hPPBYNKmuWc?t=3m52s IMF talking about over 70% of EU banks are Zombie Banks.
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october 2014 by asterisk2a
Thomas Mayer und sein Buch "Die neue Ordnung des Geldes" - SPIEGEL ONLINE
"Je mehr ich mich damit beschäftigte", erzählt er, "desto klarer wurde mir, dass das ein Problem im System ist." [...] "Wir haben die erste Runde der Krise bekämpft, aber wir kommen nicht mehr raus aus der Politik des billigen Geldes." [...] Gold ist für ihn ein "barbarischer Rohstoff", der im Modell der Österreichischen Schule eigentlich nur als Ersatz für das nötige Vertrauen der Bürger in eine Währung fungiere. Dennoch müsse die Geldmenge natürlich begrenzt werden. Den Banken und Staaten will Mayer deshalb jeden Zugriff auf die Schöpfung neuen Geldes entziehen. Er spricht von einem "Aktivgeldsystem".
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october 2014 by asterisk2a
IWF-Treffen in Washington: Kritik an Geldpolitik von Draghi - SPIEGEL ONLINE
In der Tat sind es nicht mehr die Deutschen allein, die auf die Gefahren der dauerhaft niedrigen Zinsen hinweisen. Auch anderswo bekommt man ob der Billiggeldschwemme ein mulmiges Gefühl. Auf den Finanzmärkten würden die Investoren teilweise sehr hohe Risiken eingehen, warnt etwa Claudio Borio, Chefökonom der Bank für Internationalen Zahlungsgleich in Basel. In der Realwirtschaft, wo eigentlich investiert werden soll, seien die Unternehmen dagegen eher risikoscheu. Borio nennt das eine Störung im System. & bit.ly/1CdseYt
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october 2014 by asterisk2a
EZB: Draghi kündigt Aufkaufprogramm für Kredite an - SPIEGEL ONLINE
Mit dem Plan reagiert Draghi auf die schwache Wirtschaftslage in der Eurozone. Länder wie Italien, Spanien oder Griechenland kommen - wenn überhaupt - nur sehr langsam aus der Krise. Die dortigen Banken vergeben seit Jahren immer weniger Kredite. Und selbst in großen Ländern wie Frankreich und Deutschland stagnierte die Wirtschaftsleistung zuletzt. Ausdruck findet das auch in der Inflationsstatistik: Die Verbraucherpreise in der Eurozone steigen kaum noch - im September lag die jährliche Teuerungsrate gerade mal noch bei 0,3 Prozent. Um die Wirtschaft in Schwung zu halten, sollen die Preise nach Vorstellungen der EZB aber eher um knapp zwei Prozent pro Jahr steigen. Deshalb versuchen Draghi und seine Kollegen seit Monaten, die Kreditvergabe der Banken zu steigern, um so Wirtschaftswachstum und Preisentwicklung anzutreiben.
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october 2014 by asterisk2a
Not that negative after all - YouTube
- nbdy is taking up the money to invest in his business (increase capacity, R&D, etc etc), becs there is no demand ... what is holding up the western world is the service economy - especially in UK and USA! - and then there is one particular structural impediment in Germany et al, demographic bubble.
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september 2014 by asterisk2a
Wirtschaftskrise: Deutsche Wirtschaft mit starkem Export ist anfällig - SPIEGEL ONLINE
Typischerweise produzieren dominante ökonomische Narrative zuerst Illusionen und dann große Probleme. Wo eine Geschichte von Marktteilnehmern, Regulierern und Beobachtern vorbehaltlos akzeptiert wird, ist der Boden bereitet für Irrtümer, die uns am Ende Kopf und Kragen kosten können, wie ich meinem neuen Buch argumentiere. >> Die Politik des billigen Geldes verzerrt die Wirtschaftsstrukturen .... - die deutsche Wirtschaft unterfinanziert & Dass die Politik des ultrabilligen Geldes die Wirtschaftsstrukturen verzerrt, auch hierzulande. [CreditCrunch/transmission mechanism broken/hunt for yield/betongold/no-investments] +++ die Digitalisierung auch die produktionslastige deutsche Wirtschaft fundamental durcheinanderwirbeln wird. [Year of Code/Education Policy/Human Capital - high ed imigrants/Mobile Creatives/Share Economy] +++ Spiegel 37/2014 "Deutschland der Scheinriese" Cover Story
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september 2014 by asterisk2a
BBC News - ECB cuts rates and launches stimulus programme
1-Day Before: http://youtu.be/_6D_xVeoIXs "ECB faces crunch on deflation threat" +++ The ECB has cut its benchmark interest rate to 0.05%, and introduced new stimulus measures. The ECB had earlier cut its rate from 0.25% to 0.15% in June, and also became the first major central bank to introduce negative interest rates. It will also launch an asset purchase programme, which will buy debt products from banks. It is hoped this move will add liquidity to the financial system and revive lending. [...] "[A] last roll of the dice". "The ECB has now almost exhausted its ammunition for preventing the Eurozone sliding into a devastating deflationary, contractionary spiral," +++ Analysis: http://youtu.be/IErml4SmKmE "European banks – Work those ABS" +++ bit.ly/1A6pmLU - France and Friends: Merkel Increasingly Isolated on Austerity "Europe ... is threatened with lasting weak growth should the deficit rules continue to be strictly interpreted. [ BuBa demands higher wages, ECB fiscal stimulus ]."
ABS  OMT  LTRO  ECB  monetary  transmission  mechanism  monetary  policy  unconventional  monetary  policy  austerity  PIGS  faultlines  Structural  Impediments  IMF  Germany  BuBa  deflation  deflationary  communication  zombie  banks  confidence  trustagent  trust  balance  sheet  recession  fiscal  policy  QE  bond  bubble  deleveraging  lost  decade  lost  generation  SME  SMB  Mittelstand  creditcrunch  creditcrisis  economic  history  debtoverhang  NPL  EuropeanSystemicRiskBoard  riskaversion  ZIRP  NIRP  negative  real  interest  rate  secular  stagnation  Makers  policy  error  policy  folly  Career  Politicians  inflation  expectation  stagnation  Betongold  Beton  Gold  hunt  for  yield  unintended  consequences  complexity  incomplete  information  France  liberal  economic  reform  Stability  Pact  Italy  academics  academia  deficit  budget  deficit  fiscal  deficit  wage  growth  wage  inflation  fiscal  stimulus  Wolfgang  Schäuble  Angela  Merkel  Sick  Man  of  Europe  infrastructure  investment  investment  business  investment  labor  market  reform  recovery 
september 2014 by asterisk2a
DIW-Chef Fratzscher zu Banken-Stresstest, Lohnerhöhung - SPIEGEL ONLINE
Die Abhängigkeit zwischen Banken und Staaten hat in den letzten Jahren besorgniserregend zugenommen. Die berechtigte Sorge ist daher, dass Bankenrettungen die Staatshaushalte der hochverschuldeten Eurostaaten überfordert. Dann könnten wir leicht wieder in eine Krisensituation wie im Sommer 2012 geraten, als die Anleihezinsen für viele Eurostaaten drastisch nach oben geschossen sind. [...] Die größte Herausforderung für Europa ist, Wachstum zu schaffen. Nur durch ein deutlich stärkeres Wachstum kann es gelingen, dass die Unternehmen Beschäftigte einstellen, die Banken faule Kredite abbauen und die Staaten ihre Finanzen in Ordnung bringen. [...] [ +see end - Income Growth across the board in Germany Needed. Recent 2017 wage floor/minimum wage was overdue. Overdue. ]
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july 2014 by asterisk2a
Der Crash ist die Lösung | SWR1 Leute - YouTube
banks still TBTF, Systemrelevant. << enabled by Own Lobby influencing Career Politicians. haftungsgarantien von ECB are no more capitalism. +++ &&& +++ If even Germany - Wirtchaftslokomotive - export meister - does still have a budget deficit, while being that country that produces more than it consumes, who else if not Germany? But still doesn't. +++ "Die Zeit der Rendite ist vorbei." +++ Schulden zu haben, man ist nicht frei. Frueher hat man das sich gekauft was man sich leisten konnte, ohne kreditkarte, ohne dispo, ohne bankkredit. +++ NEW crash will come of even bigger proportion and even more rubble to clear up afterwards than 2008/9 - GFC. +++ Always buy in tranches, dispersed over time. +++ fractional reserve banking leads to this UBER crash as we live on a planet with finite resources. Current GDP fetish needs to stop. Change of mind, thinking, course. << this is the same with Mobile Creative, future workforce, Software eats the world, UK's productivity gap.
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june 2014 by asterisk2a
EZB senkt Leitzins und beschließt Minuszinsen für Banken - SPIEGEL ONLINE
Die Europäische Zentralbank (EZB) hat ihren Leitzins auf ein Rekordtief gesenkt und erstmals einen negativen Einlagensatz beschlossen. Angesichts der zuletzt sehr niedrigen Inflationsrate wird der Zins, zu dem sich die Geschäftsbanken bei der Notenbank Geld leihen können, um 0,10 Punkte auf 0,15 Prozent gesenkt, wie die EZB am Donnerstag nach ihrer Ratssitzung in Frankfurt mitteilte. Der Einlagensatz, zu dem Banken kurzfristig Geld bei der Notenbank parken können, wird erstmals in den negativen Bereich gedrückt. Er sinkt von bisher null Prozent auf minus 0,10 Prozent. Der Zins für kurzfristige Ausleihungen bei der Notenbank vermindert sich von 0,75 auf 0,40 Prozent. + http://www.spiegel.de/wirtschaft/unternehmen/ezb-entscheidung-kredite-und-senkung-des-leitzins-a-973657.html ""Die Banken leiden nicht unter vermeintlich zu hohen Notenbankzinsen, sondern unter dem hohen Bestand fauler Kredite, an dem Negativzinsen nichts ändern." + !! http://youtu.be/kKO_yxP3dyQ !!
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june 2014 by asterisk2a
Dax knackt 10.000 Punkte: Rekord wegen billigen Gelds von EZB - SPIEGEL ONLINE
Erstmals überspringt der Dax die Marke von 10.000 Punkten. Das beweist erneut, wie sehr der deutsche Leitindex vom billigen Geld der Notenbank abhängig ist - und wie schnell die gute Stimmung an der Börse vorbei sein kann. + http://www.spiegel.de/wirtschaft/unternehmen/dax-steigt-ueber-10-000-punkte-auf-neuen-rekordstand-a-972849.html + http://www.spiegel.de/wirtschaft/unternehmen/geldanlage-bei-niedrigzinsen-gold-immobilien-einen-jaguar-a-973671.html ""Wohin also jetzt mit den Ersparnissen?"" +++ Spekulationsblasen: Wirtschaftsweiser warnt vor Gefahren der Niedrigzinsen - http://www.spiegel.de/wirtschaft/ezb-wirtschaftsweiser-wieland-warnt-vor-spekulationsblasen-a-975400.html +++ Niedrigzinsen: Schäuble befürchtet Immobilienblase in Deutschland - http://www.spiegel.de/wirtschaft/soziales/zinsen-schaeuble-befuerchtet-immobilienblase-in-deutschland-a-976154.html
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june 2014 by asterisk2a
Bond Yields Lowest Since Napoleon Are No Comfort to Europe Amid Deflation Fight - Businessweek
Germany issued 5yr bond with a yield of .45%, last year same type of issue was arount the .3% mark. OUCH, way below inflation. - "" “The outright level of yields is suggesting an incredibly weak outlook for growth,” “It’s a powerful signal telling you policy is too tight and that there’s complacency toward the risks. Not a great deal has been solved. We’ve still got bank stress tests to come, too low growth and too low inflation.” ""
deflation  deflationary  ECB  unconventional  monetary  policy  modern  monetary  theory  monetary  transmission  mechanism  monetary  stimulus  monetary  policy  debt  monetization  debt  monetisation  sovereign  debt  crisis  PIGS  Super  Cycle  faultlines  Structural  Impediments  imbalance  unemployment  long-term  unemployment  youth  unemployment  unemployment  hunt  for  yield  ZIRP  OMT  QE  economic  history  recovery  GFC  greatrecession  greatdepression  2014  MarioDraghi  BuBa  Bundesbank  fiscal  policy  Career  Politicians  Politics  Germany 
june 2014 by asterisk2a
Bundesbank Open to Significant ECB Stimulus in June if 2016 Inflation Forecasts Lowered - WSJ.com
BuBa  Bundesbank  ECB  unconventional  monetary  policy  monetary  transmission  mechanism  monetary  system  monetary  policy  monetary  theory  sovereign  debt  crisis  Super  Cycle  PIGS  recovery  2014  ZIRP  OMT  negative  real  interest  rate  NIRP  monetary  stimulus  stimulus  economic  history  deflation  deflationary  nominal  GDP  targeting  inflation  targeting  long-term  unemployment  structural  imbalance  Impediments  structural  unemployment  Europe  Career  Politicians  IMF  MarioDraghi  participation  rate  productivity  Germany  unintended  consequences  unknown  unknowns  asset  bubble  hunt  for  yield  speculative  bubbles  structural  deficit  negative  deposit  rate  deposit  facility  overnight  deposit  facility 
may 2014 by asterisk2a
Warning: Stocks Will Collapse by 50
Billion-dollar investor Warren Buffett is rumored to be preparing for a crash as well. The “Warren Buffett Indicator,” also known as the “Total-Market-Cap to GDP Ratio,” is breaching sell-alert status and a collapse may happen at any moment. + Fed took this week extra meeting. for what, nobody knows - only speculations.
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may 2014 by asterisk2a
Hedge Fund Boss: "We Are Witnessing Our Second Tech Bubble"
+ http://www.nytimes.com/2014/04/27/magazine/if-a-bubble-bursts-in-palo-alto-does-it-make-a-sound.html "There are hundreds more examples of big companies spending eye-watering sums for acquisitions, firms going public at fat valuations, tech stocks reaching high highs and venture-capital firms tossing money at start-ups. That’s not to mention the cultural afterbirth of all that cash, from the medieval-themed weddings to the office ball pits. (If HBO sees fit to satirize your corner of the economy, things have probably gone a bit weird.) Meanwhile, the rest of the country slouches along, unemployment high, wages stagnant, credit tight. But Silicon Valley feels like a foam party." [...] “Valuations are at extreme levels because you cannot get a decent return on your money doing anything else,”
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april 2014 by asterisk2a
EZB hält Leitzins auf historischem Tiefstand - SPIEGEL ONLINE
Trotz der niedrigen Zinsen kommt das billige Geld derzeit nicht bei Unternehmen und Haushalten an. Vor allem in Südeuropa ist die Kreditvergabe weiter rückläufig. Um das zu ändern, wird im EZB-Rat über den Einsatz unkonventioneller Instrumente nachgedacht. Dazu gehören zum Beispiel negative Zinsen für Einlagen der Banken der EZB, aber auch neue langfristige Finanzspritzen.
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december 2013 by asterisk2a
Five Years After Lehman, BIS Ex-Chief Economist Warns "It's Worse This Time" | Zero Hedge
The share of "leveraged loans" or extreme forms of credit risk, used by the poorest corporate borrowers, has soared to an all-time high of 45% - 10 percentage points higher than at the peak of the crisis in 2007. + http://www.zerohedge.com/news/2013-09-14/record-high-grade-leverage-means-pik-toggle-lbo-debt-back-and-worse-ever // The Bank Of International Settlements Warns The Monetary Kool-Aid Party Is Over www.zerohedge.com/news/2013-06-23/bank-international-settlements-warns-monetary-kool-aid-party-over ""central banks must head for the exit and stop trying to spur a global economic recovery... cheap and plentiful central bank money had merely bought time, warning that more bond buying would retard the global economy’s return to health by delaying adjustments to governments’ and households’ balance sheets." http://www.telegraph.co.uk/finance/10310598/BIS-veteran-says-global-credit-excess-worse-than-pre-Lehman.html
unemployment  employment  monetary  policy  Mark  Carney  ope  reflation  zombie  banks  monetary  transmission  mechanism  BOE  banking  crisis  carmenreinhart  BOJ  LBO  balancesheet  policy  folly  QE  liquidity  2013  fiscal  policy  UK  debt  monetisation  political  error  unknown  unkown  greatdepression  zombie  consumer  deleveraging  debt  monetization  Richardkoo  centralbanks  liberal  economic  reform  faultlines  GFC  monetary  theory  exuberance  MarioDraghi  unintended  consequences  global  economy  monetary  stimulus  Help  to  Buy  Scheme  liquidity-trap  zombie  corporations  ECB  monetary  system  political  folly  benbernanke  bank  crisis  Abenomics  rebalancing  China  greatrecession  policy  error  productivity  LTRO  NIRP  OMT  Fed  communication  economic  history  Super  Cycle  stagflation  leverage  KennethRogoff  sovereign  debt  crisis  recovery  unconventional  monetary  policy  ZIRP  USA  BIS  POMO  Funding  for  Lending  Scheme  corporate  governance  fiscal  deficit 
september 2013 by asterisk2a
Ökonomen starten Aufruf zur Unterstützung der EZB - SPIEGEL ONLINE
Das sehen allerdings nicht alle Ökonomen so. Ifo-Präsident Sinn jedenfalls reagierte verhalten auf den Aufruf: "Niemand bestreitet, dass sich die Kapitalmärkte beruhigen lassen, wenn man den Käufern der südlichen Staatspapiere mit Hilfe des OMT kostenlosen Versicherungsschutz anbietet", sagte er SPIEGEL ONLINE. Eine solche Lösung sei zwar "für Schuldner und Gläubiger gleichermaßen attraktiv", allerdings nicht für die Steuerzahler der bislang "noch gesunden Länder Europas". Diese müssten am Ende die Verluste der EZB tragen.
monetary  policy  complexity  MarioDraghi  unintended  consequences  monetary  transmission  mechanism  liquidity-trap  deflation  ECB  monetary  system  political  folly  policy  error  lostdecade  policy  folly  QE  LTRO  OMT  NIRP  2013  lostgeneration  economic  history  PIGS  debt  monetisation  political  error  creditcrunch  sovereign  debt  crisis  ZIRP  inflation  debt  monetization 
july 2013 by asterisk2a
Wolfgang Münchau über die Zinspolitik der EZB - SPIEGEL ONLINE
Aber am Ende ist das alles Haarspalterei. Es läuft auf dasselbe Ergebnis hinaus: Die Zinsen werden lange bei null bleiben, wahrscheinlich über mehrere Jahre. Solange es keine Anzeichen für eine dauerhaft steigende Inflation gibt - und die wird es auf absehbare Zeit nicht geben - solange wird sich dieser Ausblick nicht ändern. [...] Es besteht ein klarer Zusammenhang zwischen Geldmenge und den Preisen für Wertpapiere. [...] Es besteht die akute Gefahr, dass ähnlich wie in Japan vor zwanzig Jahren die Geldpolitik nicht greift, solange der Bankensektor so krank ist.
Greece  monetary  policy  JörgAsmussen  bond  bubble  incentive  asset  bubble  Europe  zombie  banks  monetary  transmission  mechanism  sentiment  BOE  banking  crisis  deflation  QE  PIGS  debt  monetisation  greatdepression  zombie  consumer  dis-inflation  deleveraging  asset  allocation  inflation  debt  monetization  balance  sheet  recession  Spain  GFC  capital  allocation  MarioDraghi  unintended  consequences  liquidity-trap  banking  union  negative  real  interest  rate  ECB  bank  crisis  greatrecession  debtoverhang  LTRO  OMT  NIRP  communication  Fed  trust  economic  history  Super  Cycle  confidence  sovereign  debt  crisis  monetarism  unconventional  monetary  policy  ZIRP  Jens  Weidmann 
july 2013 by asterisk2a
What The ECB's "Unprecedented" Forward Guidance Means | Zero Hedge
Europe struck in credit crisis - liquidity trap. & other problems - Politics / Brussels - one to mention. >> "The move clearly marks an innovative step in the ECB's communication and policy strategy for a bank that previously had always refused to pre-commit on interest rates." >> Problem is - ECB will have it hard to maneuver out of the measures, end schemes, etc. "Monetary Policy is no Panacea." Ben Bernanke. + >> http://www.zerohedge.com/news/2013-07-04/diminishing-effects-qe-programs
unemployment  monetary  policy  modern  monetary  theory  Europe  M3  zombie  banks  monetary  transmission  mechanism  banking  crisis  Structural  Impediments  creditcrisis  QE  PIGS  debt  monetisation  imbalance  political  error  creditcrunch  forward  guidance  trustagent  austerity  Taper  greatdepression  zombie  consumer  deleveraging  debt  monetization  balance  sheet  recession  Politics  PIIGSFB  GFC  MarioDraghi  output-gap  European  Commission  Euro  liquidity-trap  Troika  ECB  monetary  system  political  folly  bank  crisis  greatrecession  debtoverhang  OMT  NIRP  communication  trust  economic  history  Super  Cycle  confidence  sovereign  debt  crisis  unconventional  monetary  policy  escape  velocity  ZIRP  PIIGS  Germany 
july 2013 by asterisk2a
What's Next For Portugal? | Zero Hedge
The Portuguese economy cannot afford further delays Under the optimistic scenario forecast by the EU/IMF/ECB Troika, Portuguese debt is still expected to peak at 124% of GDP in 2014. Any delays will likely see this rise quickly, especially with growth already underperforming. Portuguese ten year borrowing costs have already shot up a staggering 1.5% since Gaspar’s resignation, reaching close to 8%. This highlights the fragility of the economic situation. Only a month ago, there was widespread talk of Portugal returning to the markets ahead of schedule – now it is difficult to see how it will exit its bailout programme in spring 2014 without any further assistance (the ECB’s bond buying programme, the OMT, still remains the most likely candidate).
Portugal  debtoverhang  OMT  2013  PIGS  Europe  European  Commission  sovereign  debt  crisis  bail-in  austerity  Troika  PIIGS  greatdepression  ECB  policy  error  greatrecession  policy  folly  bailout 
july 2013 by asterisk2a
The Chart Making The Fed Nervous | Zero Hedge
http://www.zerohedge.com/news/2013-04-19/fed-governor-stein-warns-when-tbtf-bank-fails-depositors-will-be-cyprused "all too clear that part of the Dodd-Frank resolution authority guidelines, a bailout is no longer an option." Cyprus was the first, and will not be the last incident of bail-in solution for TBTF >> this whole this is a replay of Japan 90s and 2000s
monetary  policy  deposit  haircut  Europe  reflation  zombie  banks  BOE  banking  crisis  deflation  BOJ  Cyprus  deposit  levy  policy  folly  QE  SIFI  PIGS  UK  Error  bail-in  trustagent  austerity  greatdepression  zombie  consumer  inflation  expectation  deleveraging  IMF  balance  sheet  recession  GFC  monetary  theory  output-gap  haircut  derivatives  liquidity-trap  Troika  ECB  Insured  Bank  Deposits  political  folly  crisis  greatrecession  lostdecade  debtoverhang  FDIC  LTRO  OMT  Fed  trust  economic  history  confidence  sovereign  debt  crisis  ZIRP  USA  PIIGS  toobigtofail  POMO  Japan 
april 2013 by asterisk2a
ECB Re-Bluffs To Cyprus Bluff, Is "Prepared To Let Cyprus Go" | Zero Hedge
And to think: so much pain and confusion over what CNBC can't stop repeating is nothing but a tiny, little country. Tiny... maybe. But the precedent it will set may well be of Archduke Ferdinandian size.
contagion  OMT  monetary  policy  monetary  theory  modern  monetary  theory  MarioDraghi  unintended  consequences  sovereign  debt  crisis  Euro  Troika  PIIGS  banking  crisis  ECB  Cyprus  bank  crisis  zombi  banks  bailout  IMF 
march 2013 by asterisk2a
Hyper Mario Draghi Speaks | ZeroHedge
DRAGHI SAYS FALLING PRICES CURRENTLY BIGGER RISK THAN INFLATION
DRAGHI SAYS EURO-AREA UNEMPLOYMENT IS `DEPLORABLY HIGH'
DRAGHI SAYS DISRUPTION OF POLICY TRANSMISSION `DEEPLY PROFOUND'
DRAGHI: BIG RATE DIFFERENCES DUE TO BREAK-UP FEARS UNACCEPTABLE
DRAGHI: ECB HAD TO CREATE BACKSTOP AGAINST DISASTER SCENARIOS

DRAGHI: UMLIMITED NATURE OF OMT SENDS CLEAR SIGNAL TO MARKETS
DRAGHI SAYS OMT WILL NOT LEAD TO DISGUISED GOVERNMENT FINANCING
DRAGHI: NO SIGNS OMT ANNOUNCEMENT HAS HURT PRICE EXPECTATIONS

http://www.zerohedge.com/news/2012-10-24/full-mario-draghi-pro-inflation-speech-germany
monetary  theory  monetar  monetary  policy  ECB  OMT  MarioDraghi 
october 2012 by asterisk2a
Lest We Forget | ZeroHedge
The view of the ECB raises some interesting questions. I believe most would agree on two issues; first that the ECB is an insolvent institution and so highly leveraged and under-capitalized that a normal bank would have been in bankruptcy long ago but then a normal bank can’t print money. However it must also be said that the ECB is not a stand-alone institution living on another world and that the national central banks of Europe own it. Second I think most thoughtful people would agree that at some point in time that the financial condition of a central bank matters either in terms of increasing inflation by increasing the money supply or as a matter of valuation if no one or not enough financial institutions will support their currency or if some national central bank opts out on the basis of the economic threat to its citizens. This could be exemplified by Germany.

... The game could end if a major European bank falters
... Loss of Trust = Out of Bonds/Equity - into Gold&Co;.
Jens  Weidmann  Mark  Grant  operationtwist  QE3  QE2  OMT  SMP  greatrecession  GFC  unintended  consequences  Fed  ZIRP  QE  Gold  toobigtofail  confidence  trust  bank  crisis  banking  crisis  debt  monetisation  monetization  PIIGS  sovereign  debt  crisis  Europe  Germany  Bundesbank  MarioDraghi  economic  history  monetary  theory  monetary  policy  balancesheet  accounting  ECB 
october 2012 by asterisk2a
Sparprogramm in Spanien: Tiefer in die Krise - SPIEGEL ONLINE
Für Spanien haben entscheidende Wochen begonnen. Mit einem radikalen Sparprogramm will Ministerpräsident Rajoy den Weg für neue ESM-Hilfen frei machen. Doch die Regierung geht damit ein doppeltes Risiko ein. Sie verschärft die Rezession und bringt die eigene Bevölkerung gegen sich auf.

Die viertgrößte Wirtschaft der Euro-Zone wird ihren schon 2011 eingeschlagenen Sparkurs noch einmal drastisch verschärfen.

Der Etat werde im kommenden Jahr um 40 Milliarden Euro entlastet, sagte Finanzminister Cristobal Montoro in Madrid. Die einzelnen Ministerien müssen demnach im Durchschnitt 8,9 Prozent einsparen.

Regierungschef Rajoy steckt in einem Dilemma: Einerseits muss er sparen, will er die mit der EU vereinbarten Defizitziele auch nur annähernd erreichen - andererseits riskiert er durch allzu harte Kürzungen einen Volksaufstand, der das Land in eine tiefe politische Krise stürzen könnte.
unemployment  politics  ECB  sovereign  debt  crisis  OMT  ESM  Europe  property  bubble  greatrecession  2012  austerity  MarianoRajoy  Spain 
september 2012 by asterisk2a
Spain's 2013 budget a lose-lose act for Rajoy - YouTube
Deficit to widen because of no growth ...
thus keep on going with spending cuts to meet deficit targets.

Spain is very likely to request a bailout (via OMT and ESM) at the last minute ... somewhere in 2013 eventually.

Then it is about Portugal and Italy.
OMT  ESM  PIIGS  budget  deficit  2012  Europe  greatrecession  sovereign  debt  crisis  Spain  MarianoRajoy 
september 2012 by asterisk2a
Without conditions, ECB intervention not credible: Draghi | ForexLive
Without Conditions, ECB Intervention Not Credible: Draghi

He says after he and his predecessor spent EUR 220 bln on peripheral debt via the Securities Market Program [SMP].

We don’t need a United States of Europe
Exceptional times sometimes call for exceptional measures
Bond buys not a departure from ECB mandate
Greatest risk to stability is from inaction

http://www.forexlive.com/blog/2012/09/25/draghi-europe-faces-challenging-times/

OMT program has removed unfounded euro fears, eased market concerns
Bond program can only build a bridge

http://www.forexlive.com/blog/2012/09/25/draghi-rates-were-too-disjointed-across-euro-area/

OMT to help stabilize many markets [#market manipulation]
OMT solely to support monetary policy transmission (cough, cough)
[OMT] Does not represent financing of governments
monetary  policy  2012  PIIGS  Europe  sovereign  debt  crisis  ECB  OMT  SMP  MarioDraghi 
september 2012 by asterisk2a
ESM to invest mainly in official euro debt rated AA and up – Bloomberg | ForexLive
ESM turns into a bad bank to lift PIIGS and European banking system.

ESM To Invest Mainly In Official Euro Debt Rated AA And Up
ESM to be able to diversify into bank debt as it expands
ESM to use derivatives for risk management purposes only
ESM plans “plain vanilla” borrowing strategy to lure investments

Guidelnes in documents obtained by Bloomberg News.

http://www.zerohedge.com/news/2012-09-25/esm-purchase-details-leaked

The ESM will keep at least 15% of its maximum lending volume, or EU75b out of an ultimate EU500b, in “assets of the highest creditworthiness” as per guidelines obtained by Bloomberg News.
reflation  OMT  ECB  2012  Europe  sovereign  debt  crisis  bank  crisis  banking  crisis  ESM 
september 2012 by asterisk2a
EZB-Juristen prüfen Anleihen-Aufkaufprogramm - SPIEGEL ONLINE
Betreibt die Europäische Zentralbank mit ihrem Aufkaufprogramm für Anleihen versteckte Staatsfinanzierung? Offenbar wappnen sich die Währungshüter gegen diesen Vorwurf. Laut "Bild"-Zeitung prüfen Juristen von EZB und Bundesbank die Rechtmäßigkeit der Käufe.

Nicht ausgeschlossen wird dem Bericht zufolge dabei, dass die brisante Frage demnächst dem Europäischen Gerichtshof zur Klärung vorgelegt wird. Für diesen Fall wollten sich EZB und Bundesbank juristisch wappnen. Hintergrund sei der Streit um die Frage, ob die EZB mit den Aufkäufen gegen das EU-vertragliche Verbot von direkter Staatsfinanzierung verstoße.
Europe  sovereign  debt  crisis  PIIGS  ECB  Jens  Weidmann  Bundesbank  2012  monetary  policy  monetarism  monetization  OMT 
september 2012 by asterisk2a
Münchau: Verfassungsgericht überlässt Politik Lösung der Euro-Krise - SPIEGEL ONLINE
Bisher haben die Richter die nationale Souveränität verteidigt - diese hat sich mit dem ESM-Spruch erledigt. Karlsruhe hat den Weg frei gemacht für eine Fiskalunion.

[...]

Auch der Hinweis auf eine formelle Haftungsobergrenze ist naiv. Die größte Gefahr für Deutschland besteht nicht in den offiziellen Finanzrisiken des Rettungsschirms, sondern in den nicht quantifizierbaren Risiken, etwa durch das innereuropäische Zahlungssystem Target 2 oder durch erneuten Kapitalbedarf von Banken im Falle eines Zusammenbruchs des Euro.

[...]

! Go-Ahead signal for future bailouts in return for giving up fiscal sovereignty !

Mit dem jetzigen Urteil signalisiert das Verfassungsgericht hingegen grünes Licht. Denn die Kombination aus einem permanenten Rettungsschirm, einem nicht kündbaren Fiskalpakt und unbegrenzten Bond-Käufen durch die Europäische Zentralbank laufen genau auf eine Fiskalunion hinaus. Ein Urteil gegen den ESM wäre die letzte rechtliche Möglichkeit gewesen, den Trend zu stoppen.
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september 2012 by asterisk2a
Das Urteil des Bundesverfassungsgerichts (Dokumentation) - SPIEGEL ONLINE
Die deutsche Haftungsobergrenze von 190 Milliarden Euro ist laut Urteil von Politikern mehrfach als unantastbar bezeichnet worden und auch in den ESM-Reglungen festgeschrieben. Trotzdem sehen die Richter Vorsicht geboten:

"Die Bundesrepublik Deutschland muss deutlich zum Ausdruck bringen, dass sie an den ESM-Vertrag insgesamt nicht gebunden sein kann, falls sich der von ihr geltend gemachte Vorbehalt als unwirksam erweisen sollte."

Fiscal Pact
Nach Art 109 Abs 3 Satz 2 in Verbindung mit Art. 115 Abs. 2 Satz 3 GG kann bei einer konjunkturellen Entwicklung, die von der Normallage abweicht, sowie bei Naturkatastrophen oder außergewöhnlichen Notsituationen, die sich der Kontrolle des Staates entziehen und die staatliche Finanzlage erheblich beeinträchtigen, von den Defizitvorgaben abgewichen werden."

http://blogs.telegraph.co.uk/finance/thomaspascoe/100019964/german-constitutional-court-ratifies-esm-bailout-but-that-wont-save-the-euro/
PIIGS  sovereign  debt  crisis  OMT  2012  German  Constitutional  Court  Europe  Fiscal  Pact  EFSF  ESM  Germany 
september 2012 by asterisk2a
BBC News - ECB's Mario Draghi unveils bond-buying euro debt plan
after "what ever it takes" speech in London (after Opening of London 2012 games) - market soars.
A month later ECB follows through - and unveils OMT program

http://youtu.be/yYjXRL5YmI0
http://www.youtube.com/watch?v=LyzXiPhyub4.
http://www.youtube.com/watch?v=KnpWUPGQt_g
http://www.youtube.com/watch?v=_5z9YwqHFG0

Jens Weidmann - Bundesbank was only one against program.
ECB moved out of Bundesbank shadow ...

- most interesting thing is; the risk of sovereign debt stays with national central bank, the risk to the balance sheet (ie in case of a GREXIT, stays with Greece Central Banks balance sheet); ECB create money, gives it to Greece Central Bank, which buys the Greece debt, which stays on Greece Central Banks balance sheet. In case of Grexit scenario - money creation effect of this type of debt monetisation stays within Greece as they change back to Drachma (regional currency).
Grexit  Jens  Weidmann  Euro  Europe  Monetary  System  ZIRP  Fed  QE  Sterilization  SMP  sovereign  debt  crisis  PIIGS  greatrecession  debtoverhang  2012  monetization  monetarism  policy  MarioDraghi  Mario  OMT  ECB 
september 2012 by asterisk2a

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The  theory  thinking  Thomas  TLTRO  to  Tony  too  toobigtofail  toobigtojail  Tories  trade  tradedeficit  transmission  transparency  trap  trichet  Troika  Trump  trust  trustagent  UK  Ukrain  Ukraine  uncertainty  unconventional  underemployed  underinvestment  unemployment  unintended  union  unknown  unknowns  unkown  USA  Valley  value  Varoufakis  velocity  Venture  view  wage  Wall  WallStreet  warrenbuffet  Weidmann  welfare  Wilson  Wolfgang  work  working  world  Yanis  Year  yield  youth  Zeitarbeit  Zero  ZIRP  zombi  zombie 

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